Hinzufügen von Anlageklassen zu einem Prop-Firma ist unkompliziert. Sie hinzuzufügen, ohne die Herausforderung neu zu gestalten, ist der Punkt, an dem Betreiber in Schwierigkeiten geraten. Ein Regelsatz, der für Forex kalibriert ist, verhält sich anders, wenn ein Trader ihn über Nacht auf ein Krypto-Paar oder einen Event-Kontrakt anwendet, der zu einem festen Zeitpunkt abgerechnet wird.
Bewertungsparameter, die auf Forex-Volatilitätsmuster zugeschnitten sind haben Schwierigkeiten, die explosive Preisbewegung zu berücksichtigen, die bei Krypto üblich ist, wo ein einziger nachrichtengetriebener Anstieg eine maximale Verlustregel verletzen kann, bevor ein Trader überhaupt die Möglichkeit hat zu reagieren. Der Trader hat nichts falsch gemacht. Die Regel wurde einfach für eine andere Anlageklasse entwickelt, nicht für eine Multi-Asset-Prop-Trading-Firma.
Warum ein Regelsatz Multi-Assets nicht abdecken kann
Die meisten Prop-Trading-Firmen begannen in einem Markt und expandierten dann. Die Regeln stammten aus diesem ursprünglichen Markt und wurden auf alles angewendet, was danach hinzugefügt wurde. So kommt es, dass eine Firma ein tägliches Verlustlimit, das für EUR/USD konzipiert wurde, auf ein Instrument anwendet, das sich routinemäßig um ein Vielfaches weiter in einer Sitzung bewegt.
Vier Variablen unterscheiden sich zwischen den Anlageklassen ausreichend, um eine separate Behandlung zu erfordern: Volatilitätsprofil, Sitzungsstruktur, Verfügbarkeit von Hebelwirkung und Abwicklungsmechanismen. Eine Herausforderung, die eine davon ignoriert, wird entweder in einem Markt unerreichbar oder in einem anderen trivial einfach sein.
Volatilität und Drawdown nach Anlageklasse
Drawdown-Limits sind die Regeln, die am empfindlichsten auf Volatilitätsunterschiede reagieren. Ein Prozentsatz, der in einem Markt einen angemessenen Spielraum bietet, bietet in einem anderen keinen.
| Anlageklasse | Volatilitätsprofil | Drawdown-Implikation |
| Forex | Moderate, gut definierte Sitzungsbereiche | Standard-Prozentlimits funktionieren wie vorgesehen |
| Futures | Moderat bis hoch, mit Gap-Risiko bei der Abrechnung | Benötigt Spielraum für Overnight-Gaps und Roll-Perioden |
| Aktien | Ereignisgesteuert, konzentriert um Gewinne und Eröffnung | Einzelpositions-Expositionslimits sind wichtiger als Tageslimits |
| Krypto | Hoch und kontinuierlich, kein Sitzungsschluss | Für Forex kalibrierte Prozentlimits sind häufig unerreichbar |
| Prognosemärkte | Binär, mit Preisbewegung zwischen Einstieg und Auflösung | Verlust ist pro Position begrenzt, daher funktioniert die Drawdown-Berechnung anders |
Eine Firma, die einen einzigen Drawdown-Prozentsatz über alle fünf Kategorien hinweg anwendet, betreibt kein einheitliches Programm. Sie betreibt unwissentlich ein nachsichtiges Programm in einigen Märkten und ein unpassierbares in anderen.
Sitzungsstruktur und Halteregeln
Das Sitzungsverhalten variiert stärker, als die meisten Betreiber bei der Formulierung von Halteregeln berücksichtigen.
- Forex wird die ganze Woche über kontinuierlich gehandelt, mit einem Wochenendschluss, sodass die Wochenendhalteregeln eine einfache binäre Entscheidung sind.
- Futures haben definierte Abrechnungsfenster und Rolldaten, was bedeutet, dass die Anforderungen an den Positionsabschluss sich auf die Börsenzeiten und nicht auf eine feste Uhrzeit beziehen müssen.
- Aktien werden innerhalb der Börsenzeiten mit signifikanten Pre-Market- und Post-Market-Gaps gehandelt, sodass das Halten über Nacht ein anderes Risiko birgt als im Forex-Handel.
- Krypto läuft 24/7 ohne jeglichen Schluss, was jede Regel, die einen täglichen Reset oder ein Sitzungsende referenziert, mehrdeutig macht, es sei denn, die Firma definiert ihre eigene Grenze explizit.
- Prognosemärkte lösen sich bei einem festen externen Ereignis auf, sodass die relevante Zeitlinie das Auflösungsdatum und nicht eine Handelssitzung ist.
Ein tägliches Verlustlimit benötigt einen definierten Tag. Im Forex ist das offensichtlich. Bei Krypto muss die Firma einen Stichtag wählen und diesen klar angeben, da Trader sonst ihren eigenen annehmen werden.
Der Hebel muss pro Vermögenswert eingestellt werden
Hebelwirkung ist das klarste Beispiel für eine Einstellung, die nicht einheitlich sein kann. Liquidität und Volatilität bestimmen, was angemessen ist, und die Bandbreite über die Anlageklassen hinweg ist groß.
Forex-Majors unterstützen die höchsten Multiplikatoren. Metalle und Indizes liegen darunter. Krypto rechtfertigt selten mehr als einen niedrigen einstelligen Multiplikator, und eine Hebelwirkung auf Forex-Niveau dort setzt die Firma Verlusten aus, für die das Tageslimit nie konzipiert wurde. Aktien unterliegen eigenen Beschränkungen durch Margin-Anforderungen, die sich von der Hebelwirkung unterscheiden, die Trader erwarten könnten.
Das Festlegen eines einzigen Pauschalbetrags über das gesamte Angebot konzentriert das Risiko auf das volatilste Instrument. Die Firma sichert letztendlich Krypto-Exposure mit Forex-Risikoparametern ab.
Prognosemärkte passen nicht in die Standardvorlage
Event-Kontrakte brechen mehr Annahmen als jede andere Anlageklasse, die eine Multi-Asset-Prop-Trading-Firma hinzufügt, da der Abwicklungsmechanismus grundlegend anders ist als alles andere im Angebot.
Eine Position hat einen definierten maximalen Verlust beim Einstieg: die gezahlte Prämie. Es gibt keinen offenen Drawdown gegen einen kontinuierlichen Preis und keinen Stop zum Platzieren. Positionen können vor der Auflösung verkauft werden, wodurch realisierte Gewinne und Verluste mitten im Zyklus entstehen, aber das Ergebnis wird zu einem festen Zeitpunkt auf binärer Basis aufgelöst.
Das ändert drei Regeln auf einmal. Tägliche Verlustlimits müssen realisierte Gewinne und Verluste aus frühen Ausstiegen verfolgen, anstatt offene Eigenkapitalschwankungen. Konsistenzregeln sind sinnvoller, wenn sie an einzelnen Ereignissen gemessen werden als an Kalendertagen, da ein Trader Positionen über mehrere Märkte halten kann, die am selben Nachmittag aufgelöst werden. Und Auszahlungstrigger müssen die Auflösungszeit berücksichtigen, anstatt eine kontinuierliche Eigenkapitalkurve anzunehmen.
Betreiber, die Prognosemärkte hinzufügen, indem sie Ereigniskontrakte als ein weiteres handelbares Instrument innerhalb einer Forex-Challenge listen, werden feststellen, dass die Regeln nicht passen. Das Instrument benötigt eigene Parameter.
Vereinheitlicht oder Segmentiert: Die Kern-Design-Entscheidung
Es gibt zwei praktikable Wege, ein Multi-Asset-Programm zu strukturieren, und die Wahl prägt alles nachfolgende.
Segmentierte Herausforderungen
Jede Anlageklasse erhält ihre eigene Bewertung mit Regeln, die auf diesen Markt kalibriert sind. Eine Krypto-Challenge hat Krypto-Drawdown-Parameter; eine Futures-Challenge bezieht sich auf die Börsenabwicklung. Die Regeln passen wirklich, und Trader wählen sich selbst in den Markt, den sie kennen. Die Kosten sind operative Komplexität und eine fragmentierte Produktlinie.
Einheitliche Herausforderung mit Parametern pro Anlage
Eine Bewertung, die alle Märkte abdeckt, mit Drawdown-, Hebel- und Halteregeln, die je nach Instrument variieren. Attraktiver für Trader, die sich über Märkte bewegen, und einfacher kommerziell zu präsentieren. Es erfordert eine Risiko-Engine, die verschiedene Parameter auf verschiedene Instrumente innerhalb desselben Kontos anwenden kann.
Das vereinheitlichte Modell ist dort, wo die meiste Nachfrage sitzt, weil Trader, die Breite wollen, diese auf einem Konto wünschen, anstatt über vier Bewertungen hinweg. Aber es funktioniert nur, wenn das System wirklich pro-Asset-Regeln durchsetzen kann. Eine vereinheitlichte Challenge mit einheitlichen Parametern ist der Fehlermodus, mit dem dieser Artikel begann.
Was vor dem Start einer Multi-Asset Prop-Firma zu überprüfen ist
Bevor eine Anlageklasse hinzugefügt wird, sollte ein Betreiber vier Fragen konkret für diesen Markt beantworten können: was die tägliche Verlustgrenze ist und wann sie zurückgesetzt wird, welcher Hebel verfügbar ist und warum dieser Wert, welche Halte- und Sitzungsregeln gelten, auf die der Trader reagieren kann, und wie die Drawdown-Berechnung das spezifische Abwicklungsverhalten des Instruments handhabt.
Wenn eine Antwort von einer anderen Anlageklasse übernommen wird, ohne neu überdacht zu werden, ist das der Punkt, an dem das Programm zuerst scheitern wird.
PropAccount.com unterstützt Multi-Asset-Prop-Firm-Programme über Forex, Futures, Krypto, Aktien und Prognosemärkte hinweg, mit Regelparametern, die pro Anlageklasse konfigurierbar sind, anstatt über alle hinweg vererbt zu werden.
Häufig gestellte Fragen: Multi-Asset Prop-Firma
F: Was ist eine Multi-Asset-Prop-Firm?
Eine Prop-Firm, die finanzierte Konten über mehrere Märkte anbietet, typischerweise Forex, Futures, Krypto, Aktien und Prognosemärkte, anstatt sich auf einen zu spezialisieren.
F: Kann eine Prop-Firm dieselben Regeln für alle Anlageklassen verwenden?
Nicht effektiv. Volatilität, Sitzungsstruktur, Hebelwirkung und Abwicklung unterscheiden sich zwischen den Märkten so stark, dass ein Parametersatz in einigen zu nachsichtig und in anderen unerreichbar sein wird.
F: Wie sollten sich Drawdown-Limits je nach Anlageklasse unterscheiden?
Krypto benötigt mehr Spielraum als Forex aufgrund kontinuierlich hoher Volatilität. Futures benötigen eine Berücksichtigung von Abwicklungslücken. Prognosemärkte haben einen gedeckelten Verlust pro Position, daher funktioniert die Berechnung anders.
F: Warum sind Prognosemärkte schwieriger hinzuzufügen als andere Anlageklassen?
Ereigniskontrakte werden binär zu einem festen Zeitpunkt abgewickelt, anstatt sich kontinuierlich zu bewegen. Das ändert, wie tägliche Verlustlimits, Konsistenzregeln und Auszahlungstrigger alle definiert werden müssen.
F: Sollte eine Multi-Asset-Prop-Firma eine Herausforderung oder separate Herausforderungen pro Markt durchführen?
Die meisten Händlerforderungen bevorzugen ein einziges Konto, das alle Märkte abdeckt, aber es funktioniert nur, wenn die Risiko-Engine verschiedene Parameter pro Instrument anwenden kann. Ohne diese Fähigkeit sind segmentierte Herausforderungen die sicherere Struktur.
