בספטמבר 2024, בית משפט מחוזי פדרלי פסק כי חוזים לבחירות לנשיאות של קלשי הוכרו כמכשירים פיננסיים לגיטימיים על פי ה- חוק בורסת הסחורות, במסגרת מחדש את שוקי החיזוי כמכשירים פיננסיים לגיטימיים וביטול איסור של ה-CFTC שחסם אותם במשך שנים. כאשר בית המשפט לערעורים אישר את הפסיקה הזו באוקטובר 2024, נפתחו השערים.
הבחירות לנשיאות 2024 משכו מיליארדי דולרים בנפח מסחר בשוקי חיזוי, ומעמד הנכסים הגיע לעמוד הראשון של כל פרסום פיננסי גדול בעולם.
עד סוף 2025, פולימרקט וקלשי, יחד, עיבדו למעלה מ-$44 מיליארד בנפח מסחר משולב, עלייה מכמעט כלום כמה שנים קודם לכן. האנליסט גאוטם צ'וגאני מברנשטיין צופה שהתעשייה תוכל להגיע ל- $1 טריליון בנפח שנתי עד 2030.
חברות פרופ שמו לב לפני שרוב השוק השלים את הפער. המהלך להוספת שוקי חיזוי כמעמד נכסים סחיר אינו החלטה רודפת טרנדים. זוהי אינדיקציה לאן מועדות פני דרישת הסוחרים, והנתונים מאחורי קריאה זו הפכו קשים לערעור גם כן.
מהם שוקי חיזוי?
שוק חיזוי הוא מקום שבו אנשים סוחרים בחוזים עתידיים לא פיננסיים המבוססים על תוצאה של אירוע עתידי. במקום לקנות מניות בחברה או צמד מטבעות, אתה נוקט עמדה לגבי האם משהו ספציפי יקרה או לא.
הפורמט הנפוץ ביותר הוא בינארי: שאלת כן או לא עם תאריך רזולוציה מוגדר.
האם ביטקוין ייסגר מעל מחיר מסוים עד סוף השנה? אתה תופס עמדה, והחוזה נסחר בשידור חי עד שהאירוע נפתר.
אם אתה צודק, אתה מקבל תשלום. אם אתה טועה, אתה מפסיד את מה שהשקעת. אבל אתה לא נעול בשום צורה. אתה יכול לקנות או למכור את עמדתך בכל נקודה לפני הרזולוציה, לקחת רווח אם הסיכויים נטו לטובתך או לקצץ הפסד אם הם נטו נגדך.
מחירי החוזים נעים בין אפס ל-$1. חוזה במחיר $0.65 מרמז שהשוק מאמין שיש סיכוי של 65% שהאירוע יתרחש. ככל שיותר סוחרים נכנסים לעמדות ומידע חדש זורם פנימה, המחירים משתנים בזמן אמת. התוצאה היא מד הסתברות חי, מבוסס קהל, לכל שאלה שהשוק עוקב אחריה.
שלושה סוגי חוזים עיקריים נמצאים בשימוש בפלטפורמות הגדולות.
- חוזים בינאריים הם הפורמט הנפוץ ביותר, משלמים דולר אחד עבור תוצאה נכונה ואפס עבור תוצאה שגויה.
- חוזים רציפים משלמים לאורך טווח של תוצאות במקום תוצאה בינארית יחידה, משמשים לרמות מחיר או אחוזי נתח קולות.
- חוזים מותנים מקשרים את התוצאה לאירוע אחר המתרחש תחילה, ומוסיפים שכבת סיבה ותוצאה למבנה השוק.
בכל שלושת הסוגים, סוחרים אינם נעולים בכניסה. ניתן לקנות או למכור עמדות לפני הרזולוציה, מה שמאפשר לסוחרים לנעול רווחים או לקצץ הפסדים ככל שמידע חדש מזיז מחירים.
על מה באמת אפשר לסחור
פלטפורמות שוקי חיזוי מוקדמות התמקדו כמעט כולן בפוליטיקה האמריקאית. כיום, הפלטפורמות הגדולות מכסות מגוון רחב בהרבה של קטגוריות, והגיוון הזה הוא חלק גדול ממה שתמך בצמיחת הנפח מעבר למחזורי בחירות.
שווקים פעילים כוללים כעת החלטות ריבית של הפדרל ריזרב, פרסומי נתוני אינפלציה, נתוני תוצר, ורמות מדדים מרכזיות לצד יעדי מחירי קריפטו, תוצאות אליפויות ספורט, ואבני דרך בביצועים אישיים. שווקי מדע וטכנולוגיה עוקבים אחר מדדי יכולת AI ורשומות אקלים. טווח מה שניתן להפוך לחוזה סחיר התרחב משמעותית, והנפח הלך בעקבותיו.
רוחב זה חשוב במיוחד עבור חברות פרופ. בסיס הסוחרים שלהם כולל מומחי פורקס, סוחרי מאקרו, משתתפי קריפטו, ואנליסטים המתמקדים במניות. היצע שוק חיזוי רב-קטגורי מעניק לכל אחת מהקבוצות הללו נקודת כניסה טבעית מבלי לדרוש סט כישורים חדש לחלוטין.
האות המוסדי
הסימן הברור ביותר לכך ששוקי החיזוי חצו סף מגיע מהיכן שהון מקצועי זז. לפי חברת המחקר Acuiti, 9% מחברות הנגזרים שנסקרו כבר סוחרות בשוקי חיזוי, ועוד 35% שוקלות כניסה.
בקרב מסחר עצמי (proprietary trading) חברות ספציפית, המספרים הללו גבוהים יותר: 13% כבר פעילות, ו-31% שוקלות השתתפות.
זה אינו אות שולי. הבורסה הבין-יבשתית, חברת האם של הבורסה לניירות ערך בניו יורק, התחייבה עד ל- $2 מיליארד לפולימרקט. בתי השקעות קמעונאיים גדולים, בורסות נגזרים, וליגות ספורט כולם נכנסו. מעמד הנכסים אינו עוד ספקולטיבי במובן של היותו בלתי מוכח.
אותו סקר Acuiti מיקם את אמון תעשיית הנגזרים הכולל בשיא קריאתו בחמישה רבעונים. שוקי חיזוי מגיעים ברגע שבו התיאבון לסוגי חוזים חדשים כבר מוגבר בקרב דסקי מסחר מקצועיים ברחבי העולם.
מדוע חברות פרופ הן נקודת הכניסה הנכונה
חברות פרופ תופסות עמדה יוצאת דופן ברגע זה. בסיס הסוחרים שלהן כבר פעיל פיננסית, מודע לסיכונים, ורגיל לסביבות הערכה מובנות. סוחר שעבר אתגר חשבון ממומן הוכיח את היכולת לפעול בתוך פרמטרים מוגדרים ולנהל חשיפה שלילית באופן שיטתי. פרופיל זה מתאים ישירות להשתתפות בשוקי חיזוי, שבה משמעת חשובה יותר ממהירות ביצוע.
החפיפה ממשיכה הלאה. סוחרים המתמחים בקריפטו יכולים לסחור בחוזים של יעדי מחיר קריפטו. משתתפים המתמקדים במניות יכולים לסחור בשוקי רווחים ורמות מדדים. כל סוג סוחר קיים מוצא הרחבה טבעית של מה שהם כבר עושים.
יש גם טיעון שימור. סוחרים שנשחקים מהקצב החוזר ונשנה של הגדרות תוך-יומיות לעיתים קרובות עוזבים פלטפורמות ממומנות לחלוטין. שוקי חיזוי מציגים סוג חדש של מעורבות המסתמך על אותן מיומנויות אנליטיות מבלי לדרוש את אותו זמן מסך או דיוק ביצוע.
מה שמפעילים צריכים לבנות עבורו
הוספת שוקי חיזוי להצעת חברת פרופ אינה מתג פשוט. כללי אתגר, מבני תשלום, ופרמטרי סיכון שנבנו עבור פורקס או חוזים עתידיים אינם עוברים ישירות לחוזים מבוססי אירועים.
שקיפות חשובה כאן יותר מאשר בסוגי נכסים קונבנציונליים. סוחר המחזיק פוזיציה בשוק חיזוי פתוח מתמודד עם סוג שונה של אי וודאות מאשר אחד המחזיק צמד מטבעות. הפוזיציה אינה נעה ברציפות. היא נשארת בכל הסתברות שהשוק מקצה עד שהאירוע נפתר.
אלו בעיות פתירות, אך הן דורשות גמישות אמיתית של הפלטפורמה. ספקי פתרונות מותג לבן כמו PropAccount.com עברו לאפשר שוקי חיזוי כסוג נכס נתמך, מה שמעניק למפעילים את היכולת לבנות תוכניות אתגר הכוללות מסחר מבוסס אירועים מבלי לבנות מחדש את המוצר שלהם מאפס.
עבור מפעילים העוקבים אחר הנתונים ומסלול הנפח במגזר זה, סוג כזה של גמישות אינו עוד גורם מבדיל. זוהי רמת בסיס.
שאלות נפוצות
ש: מהו שוק חיזוי?
שוק שבו סוחרים בחוזים על האם אירוע בעולם האמיתי יתרחש. מחירים משקפים הסתברות קולקטיבית: נכון משלם $1, לא נכון משלם $0, ואפשר לצאת בכל עת לפני ההכרעה.
ש: במה שוקי חיזוי שונים מחוזים עתידיים או אופציות?
הנכס הבסיסי הוא אירוע, לא מחיר. אתה קובע את גודל הפוזיציות בהתבסס על הערכות הסתברות, והחוזה נפתר כשהאירוע מתרחש, ולא בלוח זמנים מתגלגל.
ש: האם סוחרי חברות פרופ יכולים לסחור בשוקי חיזוי בחשבונות ממומנים?
זה תלוי במפעיל. חלק מספקי פתרונות מותג לבן תומכים כעת בשוקי חיזוי לצד פורקס, חוזים עתידיים, קריפטו ומניות. בדוק אם הפלטפורמה שלך תומכת בסוג הנכס לפני המסחר.
