Im September 2024 entschied ein Bundesbezirksgericht, dass Kalshis Präsidentschaftswahlverträge als legitime Finanzinstrumente gemäß dem Rohstoffbörsengesetz, wodurch Prognosemärkte als legitime Finanzinstrumente neu definiert und ein CFTC-Verbot aufgehoben wurde, das sie jahrelang blockiert hatte. Als das Berufungsgericht dieses Urteil im Oktober 2024 bestätigte, öffneten sich die Schleusen.
Die Präsidentschaftswahl 2024 zog mehrere Milliarden an Handelsvolumen auf Prognosemärkten an, und die Anlageklasse landete auf der Titelseite jeder großen Finanzpublikation der Welt.
Bis Ende 2025 verarbeiteten Polymarket und Kalshi zusammen über 44 Milliarden US-Dollar an kombiniertem Handelsvolumen, ein Anstieg von praktisch nichts wenige Jahre zuvor. Bernstein-Analyst Gautam Chhugani prognostiziert, dass die Branche erreichen könnte 1 Billion US-Dollar an jährlichem Volumen bis 2030.
Prop-Firmen waren aufmerksam, bevor der Großteil des Marktes aufholte. Der Schritt, Prognosemärkte als handelbare Anlageklasse hinzuzufügen, ist keine trendverfolgende Entscheidung. Es ist ein Indikator dafür, wohin die Nachfrage der Händler geht, und die Daten hinter dieser Einschätzung sind ebenfalls schwer zu widerlegen geworden.
Was sind Prognosemärkte?
Ein Prognosemarkt ist ein Ort, an dem Menschen nicht-finanzielle Terminkontrakte handeln, die auf dem Ergebnis eines zukünftigen Ereignisses basieren. Anstatt Aktien eines Unternehmens oder ein Währungspaar zu kaufen, nehmen Sie eine Position dazu ein, ob etwas Bestimmtes eintreten wird oder nicht.
Das häufigste Format ist binär: eine Ja- oder Nein-Frage mit einem festgelegten Auflösungsdatum.
Wird Bitcoin bis Jahresende über einem bestimmten Preis schließen? Sie nehmen eine Position ein, und der Vertrag wird live gehandelt, bis das Ereignis aufgelöst wird.
Wenn Sie richtig liegen, erhalten Sie eine Auszahlung. Wenn Sie falsch liegen, verlieren Sie, was Sie eingesetzt haben. Aber Sie sind nicht in irgendeiner Weise gebunden. Sie können Ihre Position zu jedem Zeitpunkt vor der Auflösung kaufen oder verkaufen, einen Gewinn mitnehmen, wenn sich die Quoten zu Ihren Gunsten entwickelt haben, oder einen Verlust begrenzen, wenn sie sich gegen Sie entwickelt haben.
Vertragspreise bewegen sich zwischen null und 1 US-Dollar. Ein Vertrag, der mit 0,65 US-Dollar bewertet ist, impliziert, dass der Markt eine 65%ige Chance annimmt, dass das Ereignis eintreten wird. Wenn mehr Händler Positionen eingehen und neue Informationen einfließen, verschieben sich die Preise in Echtzeit. Das Ergebnis ist eine live, von der Masse erzeugte Wahrscheinlichkeitsanzeige für jede Frage, die der Markt verfolgt.
Drei Hauptvertragstypen sind auf den großen Plattformen in Gebrauch.
- Binäre Verträge sind das häufigste Format, die einen Dollar für ein korrektes Ergebnis zahlen und null für ein falsches.
- Kontinuierliche Verträge zahlen entlang einer Reihe von Ergebnissen aus, anstatt eines einzelnen binären Ergebnisses, verwendet für Preisniveaus oder Stimmanteilsprozentsätze.
- Bedingte Verträge verknüpfen das Ergebnis mit einem anderen zuerst eintretenden Ereignis, wodurch eine Ursache-Wirkung-Ebene zur Marktstruktur hinzugefügt wird.
Bei allen drei Typen sind Händler beim Einstieg nicht gebunden. Positionen können vor der Auflösung gekauft oder verkauft werden, was Händlern ermöglicht, Gewinne zu sichern oder Verluste zu begrenzen, wenn neue Informationen die Preise bewegen.
Was Sie tatsächlich handeln können
Frühe Prognosemarkt-Plattformen konzentrierten sich fast ausschließlich auf die US-Politik. Heute decken die großen Plattformen eine viel breitere Palette von Kategorien ab, und diese Diversifizierung ist ein großer Teil dessen, was das Volumenwachstum über Wahlzyklen hinaus aufrechterhalten hat.
Aktive Märkte umfassen jetzt Zinsentscheidungen der Federal Reserve, Inflationsdatenveröffentlichungen, BIP-Zahlen und wichtige Indexniveaus neben Krypto-Kurszielen, Ergebnissen von Sportmeisterschaften und individuellen Leistungsmeilensteinen. Wissenschafts- und Technologiemärkte verfolgen KI-Fähigkeits-Benchmarks und Klimarekorde. Die Bandbreite dessen, was in einen handelbaren Vertrag umgewandelt werden kann, hat sich erheblich erweitert, und das Volumen ist gefolgt
Diese Breite ist insbesondere für Prop-Firmen wichtig. Ihre Händlerbasis umfasst Forex-Spezialisten, Makro-Händler, Krypto-Teilnehmer und auf Aktien fokussierte Analysten. Ein Angebot an Prognosemärkten mit mehreren Kategorien bietet jeder dieser Gruppen einen natürlichen Einstiegspunkt, ohne ein völlig neues Fähigkeitenset zu erfordern.
Das institutionelle Signal
Das deutlichste Zeichen, dass Prognosemärkte eine Schwelle überschritten haben, kommt daher, wohin sich professionelles Kapital bewegt. Laut Forschungsunternehmen Acuiti, 9% der befragten Derivatefirmen handeln bereits auf Prognosemärkten, und weitere 35% erwägen den Einstieg.
Unter proprietärem Handel Prop-Firmen speziell, sind diese Zahlen höher: 13% sind bereits aktiv, und 31% erwägen eine Teilnahme.
Das ist kein Randphänomen. Die Intercontinental Exchange, Muttergesellschaft der New Yorker Börse, hat bis zu 2 Milliarden US-Dollar für Polymarket zugesagt. Große Retail-Broker, Derivatebörsen und Sportligen sind alle eingestiegen. Die Anlageklasse ist nicht länger spekulativ im Sinne von unbewiesen.
Dieselbe Acuiti-Umfrage platzierte das Vertrauen der gesamten Derivatebranche auf dem höchsten Stand seit fünf Quartalen. Prognosemärkte kommen zu einem Zeitpunkt, an dem der Appetit auf neue Vertragstypen auf professionellen Handelsplätzen weltweit bereits erhöht ist.
Warum Prop-Firmen der richtige Einstiegspunkt sind
Prop-Firmen nehmen in diesem Moment eine ungewöhnliche Position ein. Ihre Trader-Basis ist bereits finanziell aktiv, risikobewusst und an strukturierte Bewertungs-Umgebungen gewöhnt. Ein Trader, der eine Funded-Account-Challenge bestanden hat, hat die Fähigkeit bewiesen, innerhalb definierter Parameter zu agieren und Abwärtsrisiken systematisch zu managen. Dieses Profil passt direkt zur Teilnahme an Prognosemärkten, wo Disziplin wichtiger ist als Ausführungsgeschwindigkeit.
Die Überschneidung geht noch weiter. Trader, die sich auf Krypto spezialisiert haben, können Krypto-Kursziel-Kontrakte handeln. Aktienorientierte Teilnehmer können Gewinn- und Indexmärkte handeln. Jeder bestehende Trader-Typ findet eine natürliche Erweiterung dessen, was er bereits tut.
Es gibt auch ein Retentionsargument. Trader, die am repetitiven Rhythmus von Intraday-Setups ausbrennen, verlassen oft Funded-Plattformen vollständig. Prognosemärkte führen eine neue Art von Engagement ein, die auf denselben analytischen Fähigkeiten basiert, ohne die gleiche Bildschirmzeit oder Ausführungspräzision zu erfordern.
Was Betreiber aufbauen müssen
Das Hinzufügen von Prognosemärkten zu einem Prop-Firm-Angebot ist kein einfacher Schalter. Challenge-Regeln, Auszahlungsstrukturen und Risikoparameter, die für Forex oder Futures entwickelt wurden, übertragen sich nicht direkt auf ereignisbasierte Kontrakte.
Transparenz ist hier wichtiger als in konventionellen Anlageklassen. Ein Trader, der eine Position in einem offenen Prognosemarkt hält, sieht sich einer anderen Art von Unsicherheit gegenüber, als jemand, der ein Währungspaar hält. Die Position bewegt sich nicht kontinuierlich. Sie bleibt bei der Wahrscheinlichkeit, die der Markt zuweist, bis das Ereignis aufgelöst wird.
Dies sind lösbare Probleme, aber sie erfordern echte Plattformflexibilität. White-Label-Lösungsanbieter wie PropAccount.com haben sich darauf eingestellt, Prognosemärkte als unterstützte Anlageklasse zu ermöglichen, was Betreibern die Möglichkeit gibt, Challenge-Programme zu erstellen, die ereignisbasierten Handel umfassen, ohne ihr Produkt von Grund auf neu aufzubauen.
Für Betreiber, die die Daten und die Volumenentwicklung in diesem Sektor beobachten, ist diese Art von Flexibilität kein Alleinstellungsmerkmal mehr. Sie ist eine Grundvoraussetzung.
Häufig gestellte Fragen
F: Was ist ein Prognosemarkt?
Ein Markt, auf dem Sie Kontrakte darauf handeln, ob ein reales Ereignis eintreten wird. Preise spiegeln die kollektive Wahrscheinlichkeit wider: richtig zahlt $1, falsch zahlt $0, und Sie können jederzeit vor der Auflösung aussteigen.
F: Wie unterscheiden sich Prognosemärkte von Futures oder Optionen?
Der Basiswert ist ein Ereignis, kein Preis. Sie dimensionieren Positionen basierend auf Wahrscheinlichkeitsschätzungen, und der Kontrakt wird aufgelöst, wenn das Ereignis eintritt, nicht nach einem rollierenden Zeitplan.
F: Können Prop-Firm-Trader Prognosemärkte auf Funded Accounts handeln?
Es hängt vom Betreiber ab. Einige White-Label-Lösungsanbieter unterstützen jetzt Prognosemärkte neben Forex, Futures, Krypto und Aktien. Prüfen Sie, ob Ihre Plattform die Anlageklasse unterstützt, bevor Sie handeln.
