Un trader calcule exactement quelle marge laisse la limite de perte quotidienne, place un stop au niveau qui maintient un trade perdant à l'intérieur de celle-ci et va se faire un café. Une donnée économique est publiée, le stop se déclenche et l'exécution revient bien au-delà du niveau sur le graphique. Le trade s'est fermé là où il devait se fermer. Pas le compte. Une perte dimensionnée pour laisser une marge de sécurité s'est transformée en un dépassement de limite, alors même que rien n'était faux dans le plan.
Cet écart entre le prix attendu et le prix réellement obtenu est le glissement de prix (slippage), et il s'agit d'une caractéristique intrinsèque des marchés plutôt que d'un défaut. Le marché des changes est le marché le plus profond au monde, avec un volume quotidien atteignant $9.6 trillions en avril 2025 selon la Banque des règlements internationaux, et le glissement de prix s'y produit également. La profondeur n'est jamais répartie uniformément sur la journée, et c'est exactement aux moments où les traders veulent le plus agir qu'elle disparaît le plus vite.
Ce qu'est réellement le slippage
Un ordre est une demande de transaction à un prix donné. Entre le moment où il est envoyé et celui où il est exécuté, deux choses peuvent se produire : le marché peut bouger, ou le volume coté à ce prix peut être absorbé par quelqu'un d'autre. Dans les deux cas, l'ordre est exécuté au prochain prix disponible, qui peut être meilleur ou pire que celui demandé.
Il s'exerce dans les deux sens, ce que les traders ont tendance à oublier. Le glissement positif, où l'exécution revient meilleure que prévu, est courant dans les marchés rapides qui évoluent en faveur du trader. Il se remarque simplement moins, car personne n'analyse un trade qui s'est déroulé un peu mieux que prévu.
Le glissement de prix n'est pas non plus le spread. Le spread est le coût connu de l'écart entre l'achat et la vente (bid et ask), visible avant le placement de l'ordre. Le glissement est l'écart par rapport à ce qui était attendu une fois l'ordre envoyé, ce qui en fait un élément plus difficile à anticiper.
Quand cela apparaît
Le glissement se concentre dans des conditions prévisibles, ce qui le rend gérable plutôt qu'aléatoire.
| Quand cela se produit | Ce qui se passe | Ce que voit un trader |
| Annonces d'actualités programmées | Les cotations s'écartent et la profondeur diminue pendant quelques secondes | Exécutions à plusieurs points du prix de déclenchement |
| Ouvertures et fermetures de session | Le prix se réajuste en fonction des nouvelles survenues pendant les heures de fermeture du marché | Écarts de prix franchissant directement un niveau de stop |
| Heures de faible liquidité | Moins d'intervenants qui cotent, donc moins de volume à chaque prix | Moins bonnes exécutions sur un graphique autrement calme |
| Taille de la position par rapport à la profondeur disponible | L'ordre consomme plus que ce qui est coté au premier prix | Une exécution moyenne pire que le prix cliqué |
| Trading de cryptomonnaies le week-end | Participation plus faible lorsque les autres marchés sont fermés | Mouvements plus brusques et écarts plus importants qu'en semaine |
Pourquoi cela a plus d'importance au sein d'une évaluation
Sur un compte personnel, le glissement de prix est un coût. Il rend une bonne année un peu moins bonne et un mauvais mois un peu pire. Lors d'une évaluation, il se heurte à des seuils stricts, et un seuil ne se soucie pas de savoir si le trader avait l'intention de le franchir ou non.
Arrêts et limite quotidienne
Un trader qui calcule une perte pour qu'elle se situe juste en dessous de la limite quotidienne n'intègre aucune tolérance pour une exécution défavorable. Le même trade avec quelques points de glissement se retrouve juste au-delà. Traiter la limite publiée comme un objectif plutôt que comme un plafond est la cause la plus fréquente d'échec d'évaluation pour un plan par ailleurs solide.
Taille et effet de levier
Le glissement augmente avec la taille de la position, car un ordre plus volumineux consomme plus de profondeur disponible avant d'être exécuté. Le levier disponible rend cela facile à sous-estimer : une taille qui semble raisonnable par rapport au capital du compte peut être importante par rapport à ce qui est coté à un prix donné pendant une heure de faible liquidité. L'exécution reflète le second chiffre, pas le premier.
Drawdown suiveur et maximal
Lorsqu'un compte utilise un drawdown suiveur (trailing drawdown), une exécution défavorable fait plus que coûter de l'argent sur le moment. Elle abaisse le solde à partir duquel le seuil suiveur est calculé, de sorte que le plancher remonte vers le trader et que la marge disponible pour le reste de l'évaluation se réduit. Une seule mauvaise exécution un matin volatil peut restreindre le compte pendant plusieurs jours, c'est pourquoi les traders qui gèrent ces comptes ont tendance à faire plus attention au moment où ils tradent qu'à ce qu'ils tradent.
Stratégies les plus exposées
Les approches basées sur de nombreux petits gains sont les plus touchées, car un point ou deux perdu à chaque entrée et sortie entame une grande partie d'une marge déjà faible. Trader les premières secondes d'une annonce programmée est le cas le plus flagrant, car c'est précisément le moment où la profondeur est la plus faible et où les cotations bougent le plus vite.
Ce que les traders peuvent faire à ce sujet
Le glissement de prix ne peut pas être éliminé, mais la plupart des dégâts qu'il cause lors d'une évaluation sont évitables.
- Conservez une marge de sécurité entre la perte prévue et la limite quotidienne plutôt que de trader au bord de celle-ci.
- Dimensionnez vos positions en fonction de la profondeur disponible au moment de la journée où vous tradez, et non uniquement en fonction du capital de votre compte.
- Connaissez le calendrier des annonces pour l'instrument concerné et décidez à l'avance si vous souhaitez conserver une position pendant ces événements.
- Utilisez des ordres limites lorsque votre stratégie le permet, en acceptant le risque d'un ordre qui pourrait ne pas être exécuté du tout.
Le point concernant le calendrier des annonces fait le plus gros du travail. Un trader qui sait quand ont lieu les événements programmés peut décider de maintenir ses positions en toute connaissance de cause, plutôt que d'en découvrir les conséquences au moment de l'exécution.
Il vaut également la peine de savoir comment l'instrument lui-même se comporte. Les principales paires de devises pendant les heures de Londres ou de New York sont aussi tolérantes que possible pour des marchés. Les contrats à terme sur indices et sur l'énergie ont tendance à fluctuer le plus fortement au moment de leur propre ouverture et lors de la publication des stocks ou des annonces politiques. Les cryptomonnaies n'ont aucune structure de session spécifique, les périodes de faible liquidité surviennent donc dès que la participation chute plutôt qu'à une heure programmée. Une stratégie transposée de l'un de ces marchés à un autre sans s'adapter à cette différence l'apprend généralement à ses dépens à travers ses exécutions.
Ce que les entreprises devraient clarifier
Le glissement de prix (slippage) génère plus de tickets de support que presque tout le reste, et presque tous proviennent de la même origine : un trader qui ne savait pas à quoi s'attendre. Les entreprises qui le gèrent le mieux publient clairement les mécanismes, notamment le prix par rapport auquel une règle est évaluée, le fait que le glissement s'effectue dans les deux sens et ce que les données du compte affichent après une exécution inattendue.
Cette clarté est une décision produit avant d'être une décision de support, et elle dépend de données de compte suffisamment détaillées pour répondre à la question lorsqu'un trader la pose. Les opérateurs s'appuyant sur PropAccount.com peuvent montrer l'exécution à l'origine du résultat d'une règle plutôt que le seul résultat, ce qui transforme un débat sur ce qui s'est passé en une discussion sur ce qu'a fait le marché.
Questions Fréquemment Posées
Q : Qu'est-ce que le slippage en trading ?
La différence entre le prix attendu par un trader lors du passage d'un ordre et le prix auquel l'ordre est réellement exécuté. Cela se produit lorsque le marché bouge entre l'envoi et l'exécution de l'ordre, ou lorsque le volume disponible au prix attendu est épuisé.
Q : Le slippage est-il toujours une mauvaise chose ?
Non. Il s'effectue dans les deux sens. Le slippage positif, où l'exécution est meilleure que prévu, se produit régulièrement sur des marchés rapides, bien que les traders aient tendance à ne remarquer que les exécutions qui leur ont été défavorables.
Q : Qu'est-ce qui cause le slippage sur les comptes de prop firms ?
Les mêmes conditions que partout ailleurs : publications d'actualités programmées, ouvertures et fermetures de session, heures de faible activité, ordres volumineux par rapport à la profondeur disponible et instruments négociés pendant des périodes de faible participation.
Q : Le slippage peut-il vous faire échouer à un challenge ?
Cela peut y contribuer. Un ordre stop placé de manière à ce que la perte se situe juste en deçà d'une limite quotidienne ne laisse aucune marge pour une exécution moins favorable, c'est pourquoi il est généralement conseillé aux traders de prévoir une marge de sécurité plutôt que de se baser sur le chiffre exact publié.
Q : Comment les traders peuvent-ils réduire le slippage ?
Trader pendant les heures de plus forte participation, dimensionner les positions en fonction de la profondeur disponible plutôt que du capital du compte, vérifier le calendrier des annonces avant de maintenir des positions pendant des événements prévus, et utiliser des ordres limites lorsque la stratégie tolère le risque de non-exécution.
