Agregar clases de activos a un firma de prop trading es sencillo. Agregarlos sin rediseñar el desafío es donde los operadores tienen problemas. Un conjunto de reglas calibrado para forex se comporta de manera diferente cuando un operador lo aplica a un par de criptomonedas de la noche a la mañana o a un contrato de evento que se liquida en un punto fijo en el tiempo.
Parámetros de evaluación diseñados en torno a los patrones de volatilidad de forex luchan por acomodar el movimiento explosivo de precios común en las criptomonedas, donde un solo pico impulsado por noticias puede romper una regla de pérdida máxima antes de que un operador tenga alguna oportunidad de reaccionar. El operador no hizo nada malo. La regla simplemente fue diseñada para una clase de activo diferente, no para una firma de prop trading multi-activo.
¿Por qué un conjunto de reglas no puede cubrir multiactivos?
La mayoría de las firmas de prop trading comenzaron en un mercado y se expandieron. Las reglas provenían de ese mercado original y se aplicaron a todo lo que se agregó después. Así es como una firma termina aplicando un límite de pérdida diario diseñado para EUR/USD a un instrumento que rutinariamente se mueve varias veces más en una sesión.
Cuatro variables difieren lo suficiente entre las clases de activos como para requerir un tratamiento separado: perfil de volatilidad, estructura de la sesión, disponibilidad de apalancamiento y mecánica de liquidación. Un desafío que ignore cualquiera de ellas será inalcanzable en un mercado o trivialmente fácil en otro.
Volatilidad y Reducción máxima por Clase de Activos
Los límites de reducción son las reglas más sensibles a las diferencias de volatilidad. Un porcentaje que proporciona un margen razonable en un mercado no proporciona ninguno en otro.
| Clase de Activo | Perfil de Volatilidad | Implicación de la Reducción |
| Forex | Rangos de sesión moderados y bien definidos | Los límites porcentuales estándar funcionan según lo diseñado |
| Futuros | Moderado a alto, con riesgo de brecha en la liquidación | Necesita margen para brechas nocturnas y períodos de rollover |
| Renta Variable | Impulsado por eventos, concentrado alrededor de las ganancias y la apertura | Los límites de exposición por posición única importan más que los límites diarios |
| Cripto | Alto y continuo, sin cierre de sesión | Los límites porcentuales calibrados para forex son frecuentemente inalcanzables |
| Los mercados de predicción | Binario, con movimiento de precios entre la entrada y la resolución | La pérdida está limitada por posición, por lo que el cálculo de la reducción funciona de manera diferente |
Una firma que aplica un único porcentaje de reducción en las cinco categorías no está ejecutando un solo programa. Está ejecutando un programa indulgente en algunos mercados y uno inalcanzable en otros, sin intención.
Estructura de la Sesión y Reglas de Retención
El comportamiento de la sesión varía más de lo que la mayoría de los operadores tienen en cuenta al escribir las reglas de tenencia.
- Forex opera continuamente durante la semana con un cierre de fin de semana, por lo que las reglas de tenencia de fin de semana son una decisión binaria simple.
- Los futuros tienen ventanas de liquidación y fechas de rollover definidas, lo que significa que los requisitos de cierre de posición deben hacer referencia a las horas de la bolsa en lugar de una hora fija del reloj.
- Las acciones se negocian dentro del horario de la bolsa con brechas significativas antes y después del mercado, por lo que la tenencia nocturna conlleva un riesgo diferente al que tiene en forex.
- Las criptomonedas operan 24/7 sin cierre alguno, lo que hace que cualquier regla que haga referencia a un reinicio diario o al final de la sesión sea ambigua a menos que la firma defina explícitamente su propio límite.
- Los mercados de predicción se resuelven en un evento externo fijo, por lo que el cronograma relevante es la fecha de resolución en lugar de una sesión de trading.
Un límite de pérdida diario necesita un día definido. En forex, eso es obvio. En cripto, la firma tiene que elegir un punto de corte y declararlo claramente, porque de lo contrario los traders asumirán el suyo propio.
El apalancamiento tiene que establecerse por activo
El apalancamiento es el ejemplo más claro de una configuración que no puede ser uniforme. La liquidez y la volatilidad determinan lo que es razonable, y el rango entre las clases de activos es amplio.
Los pares mayores de forex soportan los múltiplos más altos. Los metales y los índices se sitúan más abajo. Las criptomonedas rara vez justifican más que un múltiplo bajo de un solo dígito, y el apalancamiento a nivel de forex allí expone a la firma a pérdidas que el límite diario nunca fue diseñado para absorber. Las acciones conllevan su propia restricción a través de requisitos de margen que difieren del apalancamiento que los traders pueden esperar.
Establecer una cifra única y generalizada en toda la gama concentra el riesgo en el instrumento más volátil. La firma termina suscribiendo exposición a criptomonedas con parámetros de riesgo de forex.
Los Mercados de Predicción No Encajan en el Modelo Estándar
Los contratos de eventos rompen más suposiciones que cualquier otra clase de activo que agregue una firma de prop trading multi-activo, porque la mecánica de liquidación es fundamentalmente diferente de todo lo demás en la gama.
Una posición tiene una pérdida máxima definida en la entrada: la prima pagada. No hay una reducción abierta contra un precio continuo y no hay un stop para colocar. Las posiciones pueden venderse antes de la resolución, creando ganancias y pérdidas realizadas a mitad de ciclo, pero el resultado se resuelve en un punto fijo de forma binaria.
Eso cambia tres reglas a la vez. Los límites de pérdida diarios deben rastrear las ganancias y pérdidas realizadas de las salidas anticipadas en lugar de la fluctuación del capital abierto. Las reglas de consistencia tienen más sentido medidas contra eventos individuales que contra días calendario, porque un trader puede mantener posiciones en varios mercados que se resuelven la misma tarde. Y los disparadores de pago deben tener en cuenta el momento de la resolución en lugar de asumir una curva de capital continua.
Los operadores que añaden mercados de predicción listando contratos de eventos como otro instrumento negociable dentro de un desafío de forex encontrarán que las reglas no se corresponden. El instrumento necesita sus propios parámetros.
Unificado o Segmentado: La Decisión de Diseño Esencial
Hay dos formas viables de estructurar un programa multi-activo, y la elección da forma a todo lo posterior.
Desafíos segmentados
Cada clase de activo tiene su propia evaluación con reglas calibradas para ese mercado. Un desafío de criptomonedas tiene parámetros de reducción de criptomonedas; un desafío de futuros hace referencia a la liquidación de la bolsa. Las reglas encajan genuinamente, y los traders se auto-seleccionan en el mercado que conocen. El costo es la complejidad operativa y una línea de productos fragmentada.
Desafío unificado con parámetros por activo
Una evaluación que cubre todos los mercados, con reglas de reducción, apalancamiento y mantenimiento que varían por instrumento dentro de ella. Más atractivo para los traders que se mueven entre mercados y más simple de presentar comercialmente. Requiere un motor de riesgo que pueda aplicar diferentes parámetros a diferentes instrumentos dentro de la misma cuenta.
El modelo unificado es donde reside la mayor parte de la demanda, porque los traders que quieren amplitud la quieren en una cuenta en lugar de en cuatro evaluaciones. Pero solo funciona si el sistema puede aplicar genuinamente reglas por activo. Un desafío unificado con parámetros uniformes es el modo de fallo con el que se abrió este artículo.
¿Qué Verificar Antes de Lanzar una Firma Prop de Múltiples Activos?
Antes de añadir una clase de activo, un operador debería poder responder cuatro preguntas concretamente para ese mercado: cuál es el límite de pérdida diario y cuándo se restablece, qué apalancamiento está disponible y por qué esa cifra, qué reglas de mantenimiento y sesión se aplican en términos sobre los que el trader puede actuar, y cómo el cálculo de la reducción maneja el comportamiento de liquidación específico del instrumento.
Si alguna respuesta se hereda de otra clase de activo sin ser reconsiderada, ahí es donde el programa fallará primero.
PropAccount.com soporta programas de firmas de trading propietarias multi-activo en forex, futuros, criptomonedas, acciones y mercados de predicción, con parámetros de reglas configurables por clase de activo en lugar de heredados en todos ellos.
Preguntas Frecuentes: Empresa Propietaria Multiactivo
P: ¿Qué es una firma de trading propietaria multi-activo?
Una firma de trading propietaria que ofrece cuentas fondeadas en varios mercados, típicamente forex, futuros, criptomonedas, acciones y mercados de predicción, en lugar de especializarse en uno.
P: ¿Puede una firma de trading propietaria usar las mismas reglas en todas las clases de activos?
No, eficazmente. La volatilidad, la estructura de la sesión, el apalancamiento y la liquidación difieren lo suficiente entre mercados como para que un conjunto de parámetros sea demasiado indulgente en algunos e inalcanzable en otros.
P: ¿Cómo deberían diferir los límites de reducción por clase de activo?
Las criptomonedas necesitan más margen que el forex debido a la alta volatilidad continua. Los futuros necesitan una asignación para las brechas de liquidación. Los mercados de predicción tienen una pérdida máxima por posición, por lo que el cálculo funciona de manera diferente.
P: ¿Por qué los mercados de predicción son más difíciles de añadir que otras clases de activos?
Los contratos de eventos se liquidan de forma binaria en un punto fijo en lugar de moverse continuamente. Eso cambia cómo deben definirse los límites de pérdida diarios, las reglas de consistencia y los disparadores de pago.
P: ¿Debería una firma de fondeo multi-activo ejecutar un desafío o desafíos separados por mercado?
La mayoría de la demanda de traders favorece una cuenta única que cubra todos los mercados, pero solo funciona si el motor de riesgo puede aplicar diferentes parámetros por instrumento. Sin esa capacidad, los desafíos segmentados son la estructura más segura.
