Ein Trader berechnet genau, wie viel Spielraum das Tagesverlustlimit noch lässt, platziert einen Stop auf einem Niveau, das einen Verlusttrade innerhalb dieses Limits hält, und geht einen Kaffee trinken. Ein Wirtschaftsdatum wird veröffentlicht, der Stop löst aus und die Ausführung erfolgt weit hinter dem Niveau im Chart. Der Trade wurde dort geschlossen, wo er geschlossen werden sollte. Das Konto nicht. Ein Verlust, der eigentlich einen Sicherheitspuffer bieten sollte, führt zu einer Limitverletzung – obwohl am Plan nichts falsch war.
Die Differenz zwischen dem erwarteten Preis und dem tatsächlich erhaltenen Preis nennt man Slippage, und sie ist eine Eigenschaft von Märkten und kein Fehler in ihnen. Der Devisenmarkt ist der tiefste Markt der Welt, mit einem täglichen Umsatz von $9,6 Billionen im April 2025 laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, und auch dort kommt es zu Slippage. Markttiefe ist nie gleichmäßig über den Tag verteilt, und sie verschwindet am schnellsten genau in den Momenten, in denen Trader am ehesten handeln wollen.
Was Slippage wirklich ist
Eine Order ist die Aufforderung, zu einem bestimmten Preis zu handeln. Zwischen dem Zeitpunkt des Absendens und der Ausführung können zwei Dinge passieren: Der Markt kann sich bewegen oder das zu diesem Preis angebotene Volumen wird von jemand anderem abgegriffen. In jedem Fall wird die Order zum nächsten verfügbaren Preis ausgeführt, der besser oder schlechter als der geforderte sein kann.
Sie wirkt in beide Richtungen – was Trader gerne vergessen. Positive Slippage, bei der die Ausführung besser ausfällt als erwartet, kommt in schnellen Märkten häufig vor, die sich zugunsten des Traders bewegen. Sie fällt nur weniger auf, weil niemand einen Trade genau analysiert, der etwas besser als geplant verlaufen ist.
Slippage ist auch nicht der Spread. Der Spread ist die bekannte Gebühr für den Wechsel zwischen Geld- und Briefkurs, die vor der Platzierung der Order sichtbar ist. Slippage ist die Abweichung von dem, was erwartet wurde, sobald die Order im Markt ist – was die Planung erschwert.
Wann es auftaucht
Slippage tritt unter vorhersagbaren Bedingungen gehäuft auf. Das macht sie handhabbar und nicht rein zufällig.
| Wann es passiert | Was im Markt passiert | Was der Trader sieht |
| Geplante Wirtschaftstermine | Kurse weiten sich aus und die Markttiefe dünnt für einige Sekunden aus | Ausführungen mehrere Punkte entfernt vom Auslösepreis |
| Eröffnungen und Schließungen von Handelssessions | Preis passt sich an Nachrichten aus den Stunden an, in denen der Markt geschlossen war | Springt mit Gaps direkt durch ein Stop-Niveau |
| Liquiditätsarme Stunden | Weniger Marktteilnehmer stellen Kurse, daher weniger Volumen auf jedem Preisniveau | Schlechtere Ausführungen in einem ansonsten ruhigen Chart |
| Positionsgröße im Verhältnis zur verfügbaren Markttiefe | Die Order verbraucht mehr Volumen, als zum ersten Preis angeboten wird | Ein durchschnittlicher Ausführungspreis, der schlechter ist als der angeklickte Preis |
| Krypto-Handel am Wochenende | Geringere Beteiligung, während andere Märkte geschlossen sind | Stärkere Bewegungen und größere Gaps als an Wochentagen |
Warum es innerhalb einer Evaluierung wichtiger ist
Auf einem persönlichen Konto ist Slippage ein Kostenfaktor. Sie macht ein gutes Jahr etwas weniger gut und einen schlechten Monat etwas schlechter. In einer Evaluation trifft sie jedoch auf harte Schwellenwerte – und einem Schwellenwert ist es egal, ob der Trader die Absicht hatte, ihn zu überschreiten.
Stops und Tagesverlustgrenze
Ein Trader, der einen Verlust so kalkuliert, dass er knapp innerhalb des Tageslimits liegt, hat keinerlei Toleranz für eine schlechtere Ausführung eingeplant. Derselbe Trade führt mit wenigen Punkten Slippage direkt zum Überschreiten des Limits. Das angegebene Limit als Ziel statt als absolute Obergrenze zu betrachten, ist der häufigste Grund, warum ein ansonsten solider Plan zum Scheitern einer Evaluation führt.
Positionsgröße und Hebel
Slippage skaliert mit der Positionsgröße, da eine größere Order mehr von der verfügbaren Markttiefe verbraucht, bevor sie ausgeführt wird. Verfügbarer Hebel führt dazu, dass dies leicht unterschätzt wird: Eine Positionsgröße, die im Vergleich zum Kontokapital angemessen erscheint, kann im Vergleich zum verfügbaren Volumen zu einem bestimmten Preis in einer handelsarmen Stunde riesig sein. Die Ausführung spiegelt die zweite Zahl wider, nicht die erste.
Trailing Drawdown und maximaler Drawdown
Wenn bei einem Konto ein Trailing Drawdown verwendet wird, kostet eine schlechtere Ausführung nicht nur einmalig Geld. Sie senkt den Kontostand, an dem der Trailing-Wert gemessen wird, sodass die Verlustschwelle nach oben rückt und der verbleibende Spielraum für die restliche Evaluation schrumpft. Eine einzige schlechte Ausführung an einem volatilen Morgen kann den Handlungsspielraum des Kontos für Tage einschränken. Deshalb achten Trader bei solchen Konten meist genauer darauf, *wann* sie handeln, als *was* sie handeln.
Am stärksten gefährdete Strategien
Ansätze, die auf vielen kleinen Gewinnen basieren, spüren dies am stärksten, da ein oder zwei verlorene Punkte bei jedem Ein- und Ausstieg einen großen Teil einer ohnehin dünnen Marge zunichtemachen. Der Handel in den ersten Sekunden nach einer geplanten Veröffentlichung ist das deutlichste Beispiel dafür, weil genau dann die Markttiefe am geringsten ist und sich die Kurse am schnellsten bewegen.
Was Trader dagegen tun können
Slippage lässt sich nicht völlig eliminieren, aber der meiste Schaden, den sie in einer Evaluation anrichtet, ist vermeidbar.
- Bauen Sie einen Puffer zwischen dem geplanten Verlust und dem Tageslimit ein, anstatt bis an die äußerste Grenze zu handeln.
- Passen Sie die Positionsgröße an die zur jeweiligen Tageszeit verfügbare Markttiefe an, nicht nur an das Kontokapital.
- Kennen Sie den Wirtschaftskalender für das jeweilige Instrument und entscheiden Sie im Voraus, ob Sie während einer Veröffentlichung in einer Position bleiben wollen.
- Nutzen Sie Limit-Orders, wo es der Ansatz erlaubt, und nehmen Sie dabei in Kauf, dass die Order möglicherweise gar nicht ausgeführt wird.
Der Punkt mit dem Wirtschaftskalender bringt bereits den größten Nutzen. Ein Trader, der weiß, wann die geplanten Ereignisse stattfinden, kann bewusst entscheiden, ob er währenddessen eine Position hält, anstatt die Antwort erst durch eine schlechte Ausführung zu erfahren.
Es lohnt sich auch zu wissen, wie sich das Instrument selbst verhält. Hauptwährungspaare zu den Handelszeiten in London oder New York sind so nachsichtig, wie Märkte nur sein können. Index- und Energie-Futures neigen dazu, sich um ihre eigenen Eröffnungen herum sowie bei Lagerbestands- oder Regelungsveröffentlichungen am stärksten zu bewegen. Krypto hat keine Handelszeitsystematik, auf die man Rücksicht nehmen könnte; daher treten Phasen geringer Liquidität immer dann auf, wenn die Beteiligung sinkt, und nicht zu einer festgelegten Zeit. Eine Strategie, die ohne Anpassung an diesen Unterschied von einem dieser Märkte auf einen anderen übertragen wird, stellt dies meist anhand ihrer Ausführungen fest.
Was Unternehmen klarstellen sollten
Slippage sorgt für mehr Support-Tickets als fast alles andere, und fast alle haben dieselbe Ursache: ein Trader, der nicht wusste, was ihn erwartet. Die Unternehmen, die am besten damit umgehen, legen die Funktionsweise transparent offen – einschließlich der Frage, anhand welchen Preises eine Regel bewertet wird, dass Slippage in beide Richtungen verlaufen kann und was die Kontodaten nach einer unerwarteten Ausführung anzeigen.
Diese Klarheit ist eine Produktentscheidung, bevor sie eine Supportentscheidung ist, und sie setzt voraus, dass die Kontodaten detailliert genug sind, um die Frage zu beantworten, wenn ein Trader sie stellt. Betreiber, die auf PropAccount.com aufbauen, können die Ausführung hinter einem Regelergebnis anzeigen anstatt nur das Ergebnis selbst, was einen Streit darüber, was passiert ist, in ein Gespräch darüber verwandelt, was der Markt getan hat.
Häufig gestellte Fragen
F: Was ist Slippage beim Trading?
Die Differenz zwischen dem Preis, den ein Trader bei der Auftragserteilung erwartet, und dem Preis, zu dem der Auftrag tatsächlich ausgeführt wird. Dies geschieht, wenn sich der Markt zwischen dem Absenden und der Ausführung der Order bewegt oder wenn das zum erwarteten Preis verfügbare Volumen erschöpft ist.
F: Ist Slippage immer schlecht?
Nein. Sie tritt in beide Richtungen auf. Positive Slippage, bei der die Ausführung besser als erwartet ausfällt, kommt in schnellen Märkten regelmäßig vor, obwohl Trader tendenziell nur die Ausführungen bemerken, die sich zu ihrem Nachteil ausgewirkt haben.
F: Was verursacht Slippage bei Prop-Firm-Konten?
Die gleichen Bedingungen wie überall sonst: geplante Nachrichtenveröffentlichungen, Session-Eröffnungen und -Schließungen, handelsarme Zeiten, im Verhältnis zur verfügbaren Markttiefe große Orders und Instrumente, die in Phasen geringer Marktaktivität gehandelt werden.
F: Kann Slippage dazu führen, dass man eine Challenge nicht besteht?
Sie kann dazu beitragen. Ein Stop, der so platziert ist, dass der Verlust knapp innerhalb eines Tageslimits liegt, lässt keinen Spielraum für eine schlechtere Ausführung. Deshalb wird Tradern im Allgemeinen geraten, mit einem Puffer statt mit der genauen veröffentlichten Zahl zu planen.
F: Wie können Trader Slippage reduzieren?
Handeln Sie in Zeiten mit höherer Marktaktivität, passen Sie die Positionsgröße an die verfügbare Markttiefe anstatt an das Kontokapital an, prüfen Sie den Wirtschaftskalender, bevor Sie Positionen über geplante Ereignisse hinweg halten, und nutzen Sie Limit-Orders, wenn die Strategie das Risiko einer Nichtausführung zulässt.
